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工商時報【張志榮╱台北報導】

產能吃緊有利大立光第1季營運成長動能!摩根士丹利證券昨(4)日指出,大立光第1季產能依舊滿載,加上iPhone7 Plus備貨力道強勁,致使第1季營收預估僅較去年第4季下滑20%,因此,將合理股價預估值由4,500元調升至5,000元。

這也是除花旗環球證券外,第二家看好大立光股價有機會挑戰5,000元大關的外資券商,意味著外資圈未來有機會掀起獲利預估值調升潮,大立光昨天股價表現相對弱勢、下跌0.4%、以3,780元作收。

摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎預估,大立光第1季營收與獲利年成長率將分別為59%與98%,毛利率則為69.7%、僅較去年第4季下滑0.6個百分點,但較去年同期大幅成長10個百分點,主因毛利率較低的VCM組裝業務比重降低。

展望第2季,呂智穎認為,大立光產能利用率仍能維持在高檔,即便i7/i7 Plus產品周期已近尾聲,中國智慧型手機大廠從第2季起將陸續推出搭載雙照相鏡頭的旗艦手機,將帶來新需求。

由於呂智穎預估蘋果iPhone與中國智慧型手機的雙照相鏡頭普及率,將分別由去年的12%與7%攀升至今年的45%與21%,推升整體採用比例由去年的5%攀升至今年的16%與明年的26%。

呂智穎指出,將於今年推出的雙照相鏡頭iPhone,勢必得搭載升級後的鏡頭,也就是6P,因而拉高進入障礙,由於今年下半年搭載雙照相鏡頭的iPhone出貨量將由去年下半年的2,500~3,000萬支大幅攀升到7,500~8,000萬支,加上今年中國雙照相鏡頭智慧手機將由去年的2,800萬支大幅攀升至1.29億支,大立光原本緊俏供貨在第3季新產能開出後可望獲得紓解,將有利於趕上iPhone超級產品週期。

據此,呂智穎看好大立光可望在雙照相鏡頭領域維持逾9成的市佔率,也因產能緊俏、享有較佳的議價能力,因此預估今、明年每股獲利將分別上看274.45元、338.35元,年成長率分別為61%、23%,合理股價預估值因而調升至5,000元。

呂智穎認為,目前大立光今年本益比約為13.8倍、低於舜宇光的18倍,但是大立光的股東權益報酬率(ROE)卻有47%的水準、高於舜宇光的37%,因此逢低仍然應加碼。

根據「全台代謝症候群風險地圖」調查,雲林超過一半爸爸及屏東近一半媽媽腰圍超標,為全台比例最高;也反應在運動頻率上,雲林超過1/4的爸爸以及屏東超過1/5媽媽無運動習慣;金門、台中、澎湖每日未攝取三蔬二果比例最高、基隆家長外食比例高卻不注重飲食內容等問題。千禧之愛健康基金會呼籲家長們要多重視腰圍標準及飲食運動習慣,避免代謝症候群找上門。

根據國健署統計,台灣有近20%成人罹患代謝症候群,代謝症候群者未來罹患高血壓、糖尿病等三高慢性疾病風險為一般人2至6倍,且相關疾病死亡率加總已勝過癌症,不可輕忽!除了成人慢性病問題,兒童肥胖狀況也日益嚴重,根據教育部統計每3位學童就有1位過重或肥胖。

千禧之愛健康基金會執行長陳欣勵表示,根據研究,肥胖家庭多是因為不良的飲食教養由上一代傳承給下一代或交互影響3,所以家長、小孩往往一起胖。

針對這種家庭,如何「聽進」防治觀念更重要,結果發現小朋友的話對家長可能比醫生還有用。經小朋友回家宣導後,爸媽願意聽孩子的話選擇更健康的飲食,且願意增加運動頻率。

根據問卷統計,願意注重健康飲食的家長比例高達78%,超過一半(50.9%)願意自己或由家人準備健康餐食,經過孩子叮嚀後,願意天天三蔬二果的比例也達76%,而願意調整生活習慣每週固定運動2次以上的比例則近45%。

千禧之愛健康基金會也發計步器來實測家長的行為,結果發現小朋友的話果然發揮作用,67.7%家長表示因為沒時間難以維持運動習慣,但在孩子叮嚀及計步器測量下,41%家長每日步行數有增加,且75.4%家長還會特意創造走路機會,例如不坐電梯改走樓梯,或者是中午外出走路來提升運動頻率。

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